Mysteel：硅铁2022年市场回顾与2023年展望

  2022年一季度硅铁震荡上行，春节节前受陕西区域环保督查影响，期货盘面上涨，主产区跟随期货盘面价格上调，厂家72硅铁报价从8600元/吨一路上调至9200元/吨，部分厂家报价一度高达9800元/吨，市场高价鲜有成交，市场成交大多分布在在期现贸易商，交割库库存上升迅速，突破7万吨。下游钢厂招标价格高位运行，出口市场相对活跃，对现货价格也有一定的支撑。3月中市场才开始呈现相对弱势，随着期货盘面价格回归到9500元/吨以内，现货报价也呈现回落趋势，下游贸易商压价意愿较强，多在低价询货，钢厂招标空窗期，现货价格持稳为主，个别厂家低价出货。3月末硅铁市场继续震荡上行，陕西区域兰炭政策发酵，期货盘面大幅上扬，带动现货市场行情报价上升，主产区报价集中到9400-9600元/吨72合格块出厂，75硅铁报价10000-10200元/吨，钢厂招标价格突破10000元/吨。

  2022年二季度硅铁现货市场报价其实是跟着期货盘面走，主产区电费价格基本都来到0.5元/度，厂家生产所带来的成本8000元/吨上下，现货端给厂家所留的利润空间存在限制，厂家端低价销售意愿不强，下游贸易低价询货，但最低成交价格也就在8500元/吨左右，随价格的低探，部分厂家开始选择避峰生产，预计供应在6月会呈现小幅下跌趋势。5月-6月绝大多数都是交割库库存缓慢消耗的时候，现货市场信心相对偏差，加上整个黑色系的弱势，对硅铁也有一定影响，硅铁二季度市场行情报价震荡下行的趋势。陕西区域要求部分兰炭企业5月底之前整改，5月底6月初市场受到部分区域政策影响，阶段性刺激后，市场继续下行。

  2022年三季度硅铁价格持续弱势运行，市场成交价格低探，期货盘面价格波动，市场成交情况一般，以期货盘面低价为主，下游需求表现一般，市场情绪相对低迷，不管是期货还是现货表现相对弱势。延续到7月中，硅铁成交情况一般，下游观望为主，厂家集中减产，效果不显著，宁夏中卫区域除茂烨外，其他厂家全部停产，加上陕西，青海，甘肃区域减停产情况，硅铁开工率骤降。8月宁夏区域部分厂家复产，但产量始终没上去，现货市场一直在7400-7800元/吨之间震荡，期货盘面在7800-8200元之间徘徊，整体价格表现相对偏平稳。9月硅铁价格逐步上移，7-8月硅铁产量仅46.2万吨和41.6万吨，供应端压缩。现货在9月份开始略显紧张，加上宁夏中卫疫情影响，交通运输不畅，期货盘面震荡上行，在9月下旬，期货盘面上涨，期现交易活跃，带动现货震荡上行。

  2022年四季度10月硅铁市场呈现前高后低的趋势，陕西兰炭限产消息加上青海环保检查，现货价格拉涨，后随着期货盘面的回落，河钢等钢厂招标价格落地在8850元/吨，市场对本来价格涨价预期已经到位，期货和现货价格都开始恢复理性，下游需求整体表现不佳，10月下旬期现价格下降，厂家利润微薄，低价惜售，75硅铁下游镁厂需求支撑，价格较为强势。11月现货价格触底反弹，期货盘面拉涨，带动现货市场行情报价上行，钢厂招标定价之后，现货价格逐渐稳定，钢招价格集中在8650元/吨左右，现货价格基本围绕在72硅铁8000-8200元/吨，75硅报价集中在8500-8600元/吨，市场整体价格在下半月基本趋于稳定。12月钢厂提前开始冬储，现货价格稳健运行，预计年底整体价格呈现稳中上升的趋势。

  2022年全年厂家利润呈现倒V字型，4-5月达到今年利润最高点，受疫情影响以及海外需求激增，现货价格飞涨，整体利润上半年表现比较良好。进入6-7月份，主产区厂家电费上调，极端天气影响，供电不足，硅铁厂家生产所带来的成本上升，主产区电价普遍涨到0.5元/度左右，厂家生产所带来的成本太少，尤其是内蒙古区域，部分厂家成本已经来到8000元/吨，厂家成本倒挂，宁夏区域不少厂家选择减产停产，进入9月之后才开始缓慢复产。11月主产区各地结算电价相继下调，宁夏区域下调至0.44元/度，陕西区域电费下调至0.46元/度，内蒙古区域价格也有下调，整体生产所带来的成本回归，主流成本来到了7200-7600元/吨，厂家利润可观，某些特定的程度上刺激了厂家开工积极性。

  2022年硅铁产量594万吨，相较于2021年增幅1.3%。2022年甘肃区域产量56.8万吨，内蒙古区域产量161.7万吨，宁夏区域产量1118.5万吨，青海区域常量121万吨，陕西区域产量118.1万吨。全年硅铁利润相对可观，仅内蒙古区域受产能置换政策影响，淘汰了25000KVA以下的矿热，导致产量下降，其他区域厂家产量稳中小增。

  国际市场上硅铁最主要的出口国家即中国、俄罗斯、乌克兰，挪威，巴西、马来西亚，其中乌克兰、挪威、巴西的出口目的地大多分布在在欧美国家，而马来西亚、俄罗斯、中国的目标市场基本一致，集中在亚洲，尤其是东亚地区。日本月均硅铁进口量在3.5万吨左右，韩国月均硅铁进口量在2万吨左右，其中来源于俄罗斯的硅铁量将近2万吨，受俄乌冲突的影响，这部分量要重新寻找供应地，欧美也有不少的需求量要往巴西、马来西亚、挪威等国家转移。日本方面，日本宣布对俄罗斯企业和政府官员制裁，有几率会使俄罗斯与日本之间硅铁贸易的中断或者是减少，这将会导致不少原本日本去往俄罗斯的订单转向中国、巴西、马来西亚。仅从运距来考虑，日韩更加倾向于在中国和马来西亚补充这部分订单，而马来西亚的OM产量有限，很难满足日韩的需求量，故而大部分订单可能会走向中国，全年硅铁出口量与往年相比呈现上升趋势。2022年中国硅铁出口数量相较于去年同期增长23%，硅铁整体的海外需求表现良好。

  2022年镁锭均价31224.68元/吨，同比增长21.98%，年最高价为1月份51500元/吨，年最低价为12月份21900元/吨。各产区价差较小，新疆、内蒙古、宁夏跟随陕西市场变化，虽然缺乏陕西兰炭循环经济的优势，但在电费、白云石矿等方面也有一定的竞争力，山西则由于高成本导致价格较高。

  回顾2021年，在国内能耗双控政策和环保督察力度加大的情况下，陕西市场作为主要整改对象，淘汰了大批落后产能，多数小厂被要求停产整改，行业升级改造之下企业规模和集中程度有了大幅度的提高。2021年国内镁锭市场整体呈现快速上升趋势，后期小幅调整局面，国内镁锭年均价25598.20元/吨，同比增长88.83%，年最高价9月份64500元/吨，年最低价为1月份13950元/吨。

  2022年预计全年硅铁供应量594万吨，较2021年增长1.44%，总需求量预计590万吨，相较于2021年增长2%，全年供需差值在3.7万吨。

  根据2020年-2022年的数据分析来看，硅铁供应略大于需求，考虑到交割库的蓄水池作用，基本供需处于平衡状态，尤其是2022年，故而2022年全年价格波动也小于2021年。从当前情况去看，2023年大概率也是处于紧平衡状态，供应略大于需求，主要是考虑到以下几个方面：1，硅铁供应量稳步上升，2023年内蒙古产能置换，以及新疆新增投产；2，海外需求将会有所减少，受俄乌冲突影响2022年出口激增，但根据下半年的数据分析来看，海外需求也逐渐回归稳定2023年海外需求大概率会减少；3，控粗钢任务不变，钢厂端需求将会继续下降。

  2021年随着能耗双控政策的落地与实施，市场经历了大起大落，2022年国内受疫情影响，能耗政策略有放松，市场在经历了2021年，2022年市场相对平稳，原料端价格波动将会趋于稳定。

  电价方面，2022年受极端天气影响，电价波动较大，年中主产区电费相继上调，主产区电费基本都已经在0.5元/度左右。年末相继有所调整，宁夏区域电费调整至0.48元/度，青海，内蒙古等地都有所降低，硅铁的整体冶炼成本下降，某些特定的程度上使得硅铁的价格区域小幅下滑。

  兰炭方面，2021年12月，中央第三生态环境保护督察组督察陕西发现，榆林市一些地方淘汰兰炭落后产能不力，违规建设问题多发，生产方式粗放，工业园区环境问题突出。督察发现，榆林市淘汰落后兰炭产能搞变通。由于金属镁生产配套的兰炭单炉规模普遍达不到国家产业政策要求，部分企业组织“兰炭单炉联并系统升级改造”，把几台应予淘汰的小炭化炉的炉体简单作物理连接后，“包装”成一台看似产能“合格”的炭化炉，各小炉实际还是彼此独立，以此蒙混过关，逃避关停淘汰。截至督察进驻，仅府谷县就有23家金属镁企业的349台单炉产能小于7.5万吨的兰炭装置仍在违规生产，合计产能达835万吨。2022年陕西出台有关政策，要求企业于2022年12月底之前完成技改或者是停产，兰炭价格可能会随着政策落地震荡。

  2023年硅铁市场最大的供应增量就是新疆吉铁的项目，一期计划投产55万吨产能硅铁，建成16台40500KVA硅铁矿热炉，其他区域新增项目有限，2023年3月陕西三忻2台33000KVA硅铁炉子将会投产，青海腾达西北铁2台40500KVA项目待建设，甘肃光大还有几台特殊硅铁炉子将会投产，内蒙古坤达硅业还有2台40500KVA硅铁矿热炉待投产，内蒙古美锦项目4台40500KVA矿热炉。总的来看，2023年新增产能若能全部投产出来，将会对硅铁市场造成非常大的压力，供应不断增多，下游需求无显著的增量出来。